D. 企业 可以通过短期借款解决通货膨胀造成的现金流转不平衡问题
3. 企业 销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。
4.A 证券 的预期报酬率为12%，标准差为15%；B 证券 的预期报酬率为18%j，标准差为20%。投资于两种 证券 组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。’
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9.以下关于固定制造费用差异分析的表述中，错误的有( )。
A.根据二因素分析法，固定制造费用差异分为耗费差异与效率差异
B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积。
C.固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用效率差异
D.固定制造费用能量差异反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失
ABC
10.以下关于内部转移价格的表述中，正确的有( )。
A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格
B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格
C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的
D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于 企业 整体的决策
ABCD
二、多选题(20分)
1、ABC 2、BC 3、CD 4、ABC 5、CD 6、ABD 7、ABC 8、AB 9、ABC 10、ABCD
三、判断题(10分判断错误倒扣0.5分)
1-5√×√√×6-10×√√××
主观题：
四、计算分析题(5*6=30分)
1、(1)A投资中心的剩余收益=2000*(15%-10%)=100(万元)
(2)B投资中心的部门资产=200/(14%-10%)=5000(万元)
(3)以投资报酬率作为评价指标的优缺点：
①优点：获取数据比较简便，该指标反映部门资产的投资效率，有利于不同部门间的横向比较，另外该指标可以分解为投资资产周转率和边际贡献率的乘积，与利于进行分析；
②缺点：会带来决策的次优化效应，使得部门利益与 企业 整体利益发生冲突。
③A投资中心投资报酬率15%高于B中心报酬率14%，运用该指标应该是A优于B中心；但从剩余收益指标看，B中心优于A中心(因为B中心的剩余收益200万元大于A中心的剩余收益)。
以剩余收益作为评价指标的优缺点：
①优点：可以避免决策次优化效应，使得部门利益与 企业 整体利益一致；可以用不同资本成本来计算剩余收益；
②缺点：不利于不同部门间的比较。
2、(1)令损益平衡的产品销售量为Q，则有：
[22Q-(2+4+1+3)*Q-400000-600000]*(1-40%)=0
Q=83333.33=83333(件)
(2)令产品售价为P，则有：
[100000*P-(2+4+1+3)*100000-400000-600000]*(1-40%)/(100000P)=12%
P=25(元)
(3)A、盈亏临界点销售量X0=(400000+600000)/[25-(2+4+1+3)]=66667(件)
B、 安全 边际率=(100000-66667)/100000=33.33%
3、(1)海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本
Kb=10%*(1-40%)=6.7%
(2)A的贝塔资产值=1.1000/(1+(1-15%)*4/6)=0.7021
B的贝塔资产值=1.2000/(1+(1-33%)*1)=0.7186
C的贝塔资产值=1.4000/(1+(1-30%)*6/4)=0.6829
贝塔资产值的平均值=(0.7021+0.7186+0.6829)/3=0.7012
海荣公司的贝塔权益值=0.7012*[1+(1-33%)*4/6]=1.0144
海荣公司的Ks=5%+1.0144*(10%-5%)=10.072%=10.07%
(3)该项目的必要报酬率Kw=6.7%*40%+10.72%*60%=8.72%
4、(1)订货成本=(13400-10760)/22+280+8*2.5=420(元)
(2)储存成本=(4+28.5+20)=52.50元)
(3)经济订货批量Q=(2*10000*420/52.50)1/2=400(套)
(4)每年相关总成本TC(Q)=(2*10000*420*52.50)1/2=21000(元)
(5)在订货点R=L*D+B=6*10000/(50*6)+100=300(套)
(6)考虑 保险 储存的相关总成本=21000+100*52.5=26250(元)
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5、(1)①折现率=6%+0.8571*7%=12%
②股权价值=641*0.8929+833*.7972+1000*0.7118+1100/(12-10%)*0.7118
41097.22(万元)或者
=641*0.8929+833*.7972+1000*0.7118+1100*0.6355+1100(1+10%)/(12%-10%)*0.6355
=41095.02(万元)
③不适当。判断后续期的主要标志是(1)增长率趋于稳定并与宏观经济的名义增长率相近；(2)资本成本与报酬率接近并趋于稳定。增长率10%远高于宏观经济名义增长率6%。所以不适当。
(2)A 公司的股权价值=641*0.8929+833*0.7972+1000*0.7118+1100*.6355+ 1100*1.09*.5674+1100*1.09*1.08*0.5066+1100*1.09*1.08*1.07/ (12%-7%)*0.5066=18022.12(万元)
五、综合题(2*15=30分)
1、(1)成本计算单(白颗粒)
摘要 约当产量 产量 原材料 直接人工 蒸汽 水电 制造费用 合计
月初在产品 33,000.00 10,080.00 11,000.00 5,200.00 4,200.00 63,480.00
本期投入 55,000.00 31,920.00 10,000.00 14,400.00 8,400.00 119,720.00
合计 88,000.00 42,000.00 21,000.00 19,600.00 12,600.00 183,200.00
本期转完工 600 600 66,000.00 36,000.00 18,000.00 16,800.00 10,800.00 147,600.00
期末在产品 100 200 22,000.00 6,000.00 3,000.00 2,800.00 1,800.00 35,600.00
单位成本 110.00 60.00 30.00 28.00 18.00 246.00
(2)成本计算单(白板材)
摘要 约当产量 产量 半成品 原材料 直接人工 蒸汽 水电 制造费用 合计
月初在产品 23,320.00 1,500.00 2,940.00 520.00 960.00 540.00 29,780.00
本期投入 95,680.00 7,000.00 23,940.00 11,000.00 14,400.00 10,500.00 162,520.00
合计 119,000.00 8,500.00 26,880.00 11,520.00 15,360.00 11,040.00 192,300.00
本期转完工 450 450 107,100.00 7,650.00 25,200.00 10,800.00 14,400.00 10,350.00 175,500.00
期末在产品 30 50 11,900.00 850.00 1,680.00 720.00 960.00 690.00 16,800.00
单位成本 238.00 17.00 56.00 24.00 32.00 23.00 390.00
说明：
辅助生产分配表 制造费用分配表
蒸汽 水电 一车间 二车间
1200 2800 2,700.00 3,400.00
7980 6840 4,560.00 3,420.00
1140 0 6,000.00 6,600.00
39680 50360 1,740.00 4,580.00
50000 60000 15,000.00 18,000.00
10 1.2 白色颗粒 白色板材
8,400.00 10,500.00
2、(1)说明：第一问有歧义，使用不同的方法会有不同的结果。
(2)第一年折旧额=60000*2/5=24000(元)
第二年折旧额=(60000-24000)*2/5=14400(元)
第三年折旧额=(60000-24000-14400)*2/5=8640(元)
第四年折旧额=(60000-24000-14400-8640)*0.5=6480(元)
第五年折旧额=6480(元)
折旧抵税现值=(24000*0.9091+14400*0.8264+8640*0.7513+6480*0.6830+6480*0.6209)*40%=19463.63=19463(元)
(3)有歧义，折现现金流量法可以使用不同的方法。
另外，取整数有两种方法，一是四舍五入取整数，二是只取整数(去尾法)，题目没有明确要求，应该都算对。
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